（原标题：中金：满帮集团(YMM.US)1Q24功绩超预期 督察“跑赢行业”评级及筹备价升至12.2好意思元）世博shibo登录入口

智通财经APP获悉，中金发布参谋诠释称，督察满帮集团(YMM.US)“跑赢行业”评级，探讨到抽佣程度好于预期，基本督察2024年盈利预测于35.69亿元不变，上调2025年盈利预测5%至48.56亿元。探讨到公司功绩肃肃增长抓续达成，筹备价上调11%至12.2好意思元。

中金主要不雅点如下：

1Q24利润超出市集预期

公司公布1Q24年功绩：收入22.69亿元，同比+33%；非通用准则净利润7.56亿元，同比+47%，均超市集一致预期，主要成绩于平台用户限制、践约订单及抽佣变现的抓续普及。

其中在线行状收入同比+61.5%至6.91亿元（本季度起公司将原在线抽佣收入改名为在线行状收入，纳入原计提在货运黄页与在线抽佣业务的同城业务收入，原口径下在线佣金收入同比+68.4%）；货运经纪收入同比+24.9%至9.65亿元；货运黄页收入同比+6.7%至2.14亿元。

1Q24经鼎新运谋利润同比+78%至4.85亿元，对应经鼎新运谋利润率+5.4ppt至21.4%；经鼎新净利润同比+47%至7.56亿元，对应经鼎新净利润率同比+3.1ppt至33.3%。1Q24运营数据：货主MAU达214万，同比+22%，该行以为增量主要来自于688货主会员和非会员；践约订单数达3,930万单，同比+30%。

该行以为货初始业数字化浸透率普及，行动龙头平台企业，公司将抓续录得较高增长。

据交通运载部数据，该行测得1Q24高速公路蕴蓄货车通行量同比+2.94%，5月以来同比+3.05%，该行以为岁首于今货初始业需求增长肃肃，受益于行业数字化浸透率普及，1Q24公司践约订单数同比+30%，不竭高增长态势。

该行以为满帮集团为货主提供更具性价比的行状、减少司机等候时辰、减少中间商涨价、有用普及行业恶果，在行业追求降本增效之际将抓续录得高增长。即使纳入2Q23高基数的影响，该行以为2Q24公司践约订单数仍能实现超25%的高增长。

往后看，该行以为公司收入、利润增长的中枢驱能源为抽佣业务，预测筹谋杠杆之下公司利润率将抓续普及。

公司2Q24收入教导预测同比+28.3%-31.7%至26.5-27.2亿元，不竭肃肃增长的功绩教导，该行预测2024年公司收入将实现同比超25%增长，在获客增长及践约率普及双重驱动下公司践约订单将有望实现28%的同比增长，该行预测较高毛利率的会员费、佣金及升值行状收入占比将抓续普及，预测2Q24将实现超9.5亿元经鼎新净利润。此外，公司于3月公告最新回购分成权术世博shibo登录入口，增强鼓励答复，该行预测改日分成比例不低于25%。